2024年阳江市政府工作报告提出，加快设立“1+N”（“1”母基金+“N”子基金）产业基金，推进“以投促引、以投促产”等资本招商新模式。围绕支柱产业链，完善产业地图、招商地图、招商数据库，瞄准珠三角、长三角等重点地区和世界500强、中国500强、民营企业100强等重点企业，精准引进一批强链、延链、补链、拓链项目。

阳江市政府引导基金聚焦于产业基金，重点通过基金招商，撬动外来资本，引入产业项目，从而提升本地产业链整体实力，打造产业链条生态。2025年阳江市高质量发展大会强调，产业发展以“现代化、绿色化、智能化”为核心，通过产业集群培育、战略性新兴产业突破、创新驱动与营商环境优化，推动经济总量与质量双提升，从而助力“绿能之都”与“海丝名城”建设。因此,阳江未来产业发展方向主要包括完善现代化产业体系、加快产业转型升级和强化科技创新驱动。

找准产业发展定位和路径

阳江地处省内欠发达地区，经济产业总规模偏小，在产业目标方面重点布局先进材料、现代轻工纺织、生物医药与健康、现代农业与食品4个战略性支柱产业，重点发展高端装备制造、前沿新材料、新能源、激光与增材制造4个新兴产业集群。阳江“1+N”政府引导基金应围绕打造“4+4+X”产业体系，重点引入和培育优质链主企业，完善产业生态链，促进技术创新和升级，推动产业高质量发展。

建议基金采用“政策引导+特色园区+产业链导入+产业生态”的运作模式。一是充分利用产业梯度转移机遇，围绕产业目标做好政府顶层规划，二是聚焦主导产业，形成“一园一特”优势，重点外引和内培链主企业，推动完善产业链，三是联合链主企业、重点企业及高校、科研院所、产业集团、金融机构及市场化投资机构等打造产业服务生态，为产业发展提供全面的资本、人力、科研和人才政策等，提升产业集群竞争力。

建立项目储备遴选制度

政府引导基金“合肥模式”之所以卓有成效，是因为基本形成了一套完善的风险投资流程。特别是在项目储备和遴选方面，构建了高效的项目筛选机制。例如，合肥市一方面组建了上百个专业招商小分队，广泛地筛选投资项目，培养大量的专业化投资人才，一方面重视社会资源的协作和整合，成立产业领导小组进行专门审核，并充分利用社会各类智力资源如高校专家、产业专家、金融专家等作为投资顾问，精准把脉产业竞争格局和发展趋势。

阳江市政府引导基金采用政府政策引导、地方国企发起、社会资本参与、创投机构管理的基金运作模式。作为基金发起人的国企，建议联合相关主管单位牵头成立产业项目工作小组。工作小组需要厘清政府部门及专业机构等各自的管理边界，政府部门应坚持“四不”原则，即不政策审批、不干预运作、不参与决策，不指定项目。在发挥政府引导作用的同时，积极运用基金管理人的专业市场化管理经验以及丰富的项目资源库，建立产业项目储备和遴选机制和制度。根据阳江市产业发展需求，通过“政策引导+特色园区+产业链导入+产业生态”基金发展路径，一方面积极对接政府相关部门，研究产业发展新形势和新政策，一方面联合链主企业、重点企业、高校、科研院所、创投机构等进行共同研究产业生态，提出引育项目的初步方案。同时建立顾问团队，为项目储备和遴选的审核保驾护航。

强化基金治理体系

政府引导基金兼顾政策性和市场性双重特征，政府作为基金的“引导者”而非“管理者”，需充分发挥市场机制作用。要强化基金监管，重视资源整合，以避免出现资金“沉睡”的现象。如深圳市定期公布清理子基金和缩减规模清单，苏州市强力清退无效认缴出资和整顿运营不良子基金。阳江“1+N”政府引导基金由地方国企设立，建议定期开展政策对接协调会，深入沟通政府产业政策、优惠政策、企业发展等问题，以便进一步厘清投资策略和方向。加强对基金投资进度的监管，督促基金管理人加强产业调研和市场分析，科学考核基金投资效益，及时清理和整顿不良创投机构和社会资本，不断吸引和整合优质资源。建议采取“独立委员会审核+市场化决策”机制，由专家组成独立投资委员会保驾护航，开展项目审核和进一步提出建设性意见，市场化决策由基金投资决策委员会独立作出。

完善基金管理制度

注重顶层设计，做到制度先行。基于企业的全生命周期，构建起引导基金从设立到退出的全生命周期管理体系。首先，需要完善产业基金的考核评价机制。借鉴湖北省级政府引导基金基于生命周期理论，利用层次分析法对多目标决策问题进行分解，将其划分为创立、投入、使用、产出及退出五个阶段，构建全面的绩效评价体系。创立期和投入期应重点关注设立合规性及可行性、资金规模、资金来源、杠杆作用、产业导向的绩效水平；使用期，更关注资金使用效率、经营管理能力、风险控制能力；产出期和退出期，则关注基金的经济效益、社会效益和环境效益，特别是绿色技术创新水平提升。另外根据不同赛道对象，还应有不同的绩效评价方向。其次，做好投前政策的设计，包括募集设计和投资限制。募集设计指资金募集和投资方式，投资限制则指投资对象限制、投资额限制和返投比例问题。政府引导基金的募集设计需要结合政策目标、市场化运作原则以及风险控制机制来综合确定，其核心是通过财政资金的杠杆效应撬动社会资本，促进特定产业或区域经济发展。完善好投中管理，包括管理方式、保障机制和风控机制。最后，拟定投后分配制度，包括让利机制和承损机制。让利机制指对社会资本的利益让渡规则，通常有分红让利和股份转让让利，承损机制则指与社会资本分担损失的规则。

政府引导基金具有政策性和市场性双重特征，对于激发社会资本投资，促进产业升级和科技创新创业活动具有很好的带动意义。要做好项目储备和遴选基础工作，做到“基金随着项目走”，避免产生基金到位却沉睡的不良情况。要做好基金治理体系建设工作，建立完备的决策和监督制度，做到政策指导不缺位、独立决策不断位、评价监督不卡位。要做好基金管理制度体系建设工作，建立科学的分对象、全生命周期的绩效评价体系，构建不完全以投资盈利为目的的基金让利机制和承损机制，设计合理的投后利润分配制度，激发创投机构、社会资本的投资活力。最后还要做好基金的日常运营管理工作，注重防范投资风险，保护相关方合理权益，保障基金按照产业规划方向行稳致远，实现预期的发展目标。

（作者单位：阳江职业技术学院）