■ 安信投教

今年以来，证监会与英国方面通过共同努力，沪伦通的各项准备工作基本完成，据最新消息，“沪伦通”有望在年内顺利启动。为了满足投资者了解沪伦通投资知识的需求，安信证券阳江营业部近期将持续为投资者介绍沪伦通相关知识，解读交易规则，揭示投资风险。

什么是沪伦通存托凭证?

沪伦通存托凭证，是指基于上海证券交易所(以下称上交所)与伦敦证券交易所(以下称伦交所)的互联互通机制，符合条件的伦交所上市公司在上交所上市的存托凭证(以下称中国存托凭证，即CDR)，以及符合条件的上交所上市公司在伦交所上市的存托凭证(以下称全球存托凭证，即GDR)。

什么是沪伦通下的CDR和GDR?

沪伦通包括东、西两个业务方向。其中，CDR是东向业务下，伦交所上市公司在上交所挂牌，由存托人签发、以伦交所上市股票为基础在中国境内发行、代表伦交所上市股票权益的中国存托凭证。

GDR则是沪伦通西向业务下，上交所A股上市公司在伦交所挂牌，由存托人签发、以沪市A股为基础在英国发行、代表中国境内A股权益的全球存托凭证。

什么是CDR存托协议?

存托协议是明确了CDR所代表的权益，以及境外发行人、存托人以及存托凭证持有人权利义务的协议。投资者持有CDR即成为存托协议的当事人，视为同意并遵守存托协议的约定。

投资者需关注CDR存托协议的哪些内容?

在参与CDR交易之前，投资者应当关注存托协议的具体内容，诸如，CDR持有人的权利和义务，基础证券涉及的分红权、表决权等相应权利的行使方式和程序，CDR持有人的保护机制等，充分知悉CDR与基础证券所代表的权利在范围和行使方式等方面的差异，知悉在交易和持有CDR过程中需要承担的义务以及可能受到的限制等。

境外发行人申请CDR首次在上交所上市，应符合哪些条件?

1、符合《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》《关于上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通存托凭证业务的监管规定(试行)》规定的CDR公开发行条件，并经中国证监会核准公开发行CDR;

2、发行申请日前120个交易日按基础股票收盘价计算的境外发行人平均市值不低于人民币200亿元(这个数字，是根据发行申请日前1日中国人民银行公布的人民币汇率中间价计算);

3、在伦交所上市满3年且主板高级上市满1年;

4、申请上市的CDR数量不少于5000万份且对应的基础股票市值不少于人民币5亿元(这个数字，是根据基础股票最近收盘价及上市申请前1日中国人民银行公布的人民币汇率中间价计算);

5、上交所要求的其他条件。

哪些投资者可以参与CDR交易?

CDR交易实行投资者适当性管理制度。其中，机构投资者参与CDR交易，应符合法律、行政法规、部门规章、规范性文件(以下统称境内法律)及上交所业务规则的规定。

至于个人投资者呢，需要符合一下几项条件：一是在申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币300万元(不包括该投资者通过融资融券交易融入的资金和证券);二是不存在严重的不良诚信记录;三是不存在境内法律、上交所业务规则等规定的禁止或限制参与证券交易的情形。

此外，个人投资者还应了解CDR交易的业务规则与流程，充分知晓CDR投资风险。